Bæredygtighedsrelaterede oplysninger for Select Bæredygtig

Prækontraktuelle oplysninger

Periodiske oplysninger

Tidligere versioner

Prækontraktuelle oplysninger

Prækontraktuelle oplysninger - december 2023 - november 2024

Prækontraktuelle oplysninger - juli til december 2023

Prækontraktuelle oplysninger - april til juni 2023

Prækontraktuelle oplysninger - januar til marts 2023

Periodiske oplysninger

Periodiske oplysninger - 2023

Select Bæredygtig er et livscyklusprodukt, der fremmer miljømæssige og sociale karakteristika gennem bidrag til FN’s verdensmål, dog uden at have bæredygtig investering som mål. Select Bæredygtig er klassificeret som artikel 8 i regi af EU's Disclosure-forordning.

Select Bæredygtig er sammensat af investeringer inden for aktivklasserne aktier, obligationer og reale aktiver, der alle har det til fælles, at de på udvælgelsestidspunktet bidrager positivt til mindst et af FN’s verdensmål samt vurderes at opfylde AP Pensions krav til god ledelsespraksis. Derudover kan en lille andel af aktiverne i Select Bæredygtig på højst fem procent være investeret i andre aktivklasser, herunder kontanter. Alle investeringer sker under hensyntagen til AP Pensions politik for ansvarlighed og bæredygtighed på investeringsområdet herunder AP Pensions eksklusionskriterier. Politikken er baseret på de internationale standarder for ansvarlig virksomhedsadfærd som defineret i OECD’s Retningslinjer for Multinationale Virksomheder og FN’s Vejledende Principper for Menneskerettigheder og Erhvervsliv (UNGPs) samt i Parisaftalen.  Den nærmere aktivsammensætning og andelen af fondsinvesteringer kan variere afhængigt at den enkelte kundes tid til pensionering.

Der investeres både direkte og indirekte via investeringsfonde, ligesom en række af investeringerne forvaltes af eksterne forvaltere. De eksterne forvaltere er kontraktuelt forpligtede til at følge en række nærmere fastsatte ESG-krav, herunder AP Pensions eksklusionskriterier og krav til god ledelsespraksis.

For at sikre, at de sociale og miljømæssige karakteristika opfyldes, overvåges investeringerne løbende. Overvågningen omfatter kvartalsvis screening af porteføljeselskabernes involvering i eventuelle kontroverser for at sikre, at de løbende opfylder kravene om god ledelsespraksis samt evaluering af porteføljeselskabernes fortsatte bidrag til FN’s verdensmål.

AP Pension anvender eksterne dataleverandører. Generelle dataudfordringer betyder, at de scorer og ratings, som udvælgelsen og overvågningen foretages på grundlag af, i høj grad er baseret på estimerede data. AP Pension har løbende dialog med dataleverandørerne om datakvaliteten og anvender, i det omfang det er muligt, supplerende datasæt, der skal understøtte de estimerede data.

Dette finansielle produkt fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika, men det har ikke bæredygtig investering som sit mål.

For Select Bæredygtig er der implementeret en række tiltag, som har til hensigt at sikre, at de bæredygtige investeringer, som produktet delvist har til hensigt at foretage, ikke i væsentlig grad skader nogen af de miljømæssige eller sociale bæredygtige investeringsmål.

For alle aktivklasser gælder en række investeringsrestriktioner i form af AP Pensions eksklusionskriterier for Select Bæredygtig, som har til formål at sikre Select Bæredygtig mod eksponering over for meget væsentlige negative indvikrninger på miljømæssige eller sociale investeringsmål. Eksklusionskriterierne er følgende:

• Selskaber der ikke lever op til AP Pensions politik, og hvor dialog er virkningsløs
• Selskaber hvor en andel på 5 procent eller mere af omsætningen er relateret til tobaksproduktion
• Selskaber der er involveret i produktion af kontroversielle våben. Dette gælder klyngebomber, antipersonel-miner, atomvåben samt biologiske og kemiske våben*
• Selskaber hvor en andel på 5 procent eller mere af omsætningen er relateret til udvinding af termisk kul, eller de har ekspansionsplaner
• Selskaber hvor en andel på 25 procent eller mere af omsætningen er relateret til energiproduktion med termisk kul, eller de har ekspansionsplaner
• Selskaber hvor en andel på 5 procent eller mere af omsætningen er relateret til udvinding af tjæresand
• Selskaber hvor en andel på 20 procent eller mere af omsætningen er relateret til olie og gas upstream aktiviteter**

* Vi fravælger selskaber, der handler i strid med FN-traktater og konventioner, som Danmark har underskrevet vedrørende atomvåben, antipersonelminer, klyngeammunition, kemiske våben, biologiske våben og andre typer kontroversielle våben. For så vidt angår atomvåben går vi for Select Bæredygtig dog længere end de af Danmark ratificerede traktater og ekskluderer dermed på baggrund af FN-traktaten om forbud mod atomvåben.

**Upstream-aktiviteter omfatter efterforskning, boring og udvinding af olie og gas

EU’s Paris-Aligned Benchmark (PAB) eksklusionskriterierne, som dækker over både miljømæssige og sociale tematikker, gælder desuden for alle aktivklasser.

Den overordnede strategi for Select Bæredygtig er, at kundernes pensionsopsparinger skal bidrage til en bæredygtig udvikling ved at fremme miljømæssige og sociale karakteristika.

Grundlaget for de investeringsbeslutninger, der tages om Select Bæredygtig, er forankret i AP Pensions politik for ansvarlighed og bæredygtighed på investeringsområdet, der er baseret på veldefinerede og anerkendte internationale principper om menneskerettigheder, korruption og miljø. Formålet med politikken er at understøtte, at vores investeringer bidrager til en bæredygtig og ansvarlig udvikling.

For produktet Select Bæredygtig foretages en række tiltag, der har til formål at minimere bæredygtighedsrisici og samtidig fremme miljømæssige og sociale karakteristika.

De bæredygtighedsindikatorer der anvendes til at måle opnåelsen af de miljømæssige og sociale karakteristika, der fremmes i produktet:

• FN’s verdensmål: Hver investering i Select Bæredygtig skal have et positivt bidrag til ét eller flere konkrete verdensmål, som dermed fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika. De specifikke bæredygtighedsindikatorer, som anvendes til at opnå dette, bliver tilpasset den enkelte aktivklasse i Select Bæredygtig.
• Miljø- og klimaforhold: Investeringsmodtagende virksomheders CO2-aftryk og drivhusgasemissionsintensitet identificeret ud fra PAI nr. 2 og PAI nr. 3.
• Status på CO2-reduktionsmål og efterlevelse af Parisaftalens mål: Status på CO2-reduktionsmål og andelen af den likvide portefølje, som er ’alignet’ med Parisaftalens mål. 
• Grønne investeringer: Andel af investeringer, der fremmer miljømæssige karakteristika målt efter F&P’s model for opgørelse af grønne investeringer.
• Sociale forhold: Antal investeringer som ikke lever op til de internationale standarder for ansvarlig virksomhedsadfærd identificeret ud fra PAI nr. 10 (Overtrædelser af FN's Global Compact-principper og OECD's Retningslinjer for Multinationale virksomheder) og PAI nr. 11 (Mangel på processer og overholdelsesmekanismer til overvågning af overholdelsen af FN's Global Compact-principper og OECD's Retningslinjer for Multinationale Virksomheder).
• Eksklusionskriterier: Selskaber der ikke lever op til AP Pensions eksklusionskriterier og de udvidede eksklusionskriterier vil ikke blive investeret i.
• Stemmeafgivelse: Antal af AP Pensions stemmer på selskabers generalforsamlinger med henblik på at påvirke dem til at håndtere problemstillinger og fremme miljømæssige og sociale karakteristika.
• Dialoger: Antal af dialoger med selskaber, som foretages via vores eksterne samarbejdspartner, EOS, for at håndtere negative indvirkninger og fremme miljømæssige eller sociale karakteristika.

Produktet er et livscyklusprodukt, hvor kundens risikoprofil aftrappes frem mod pensionering. Investeringsstrategien er at investere i aktier, obligationer og reale aktiver balanceret i forhold til den enkelte kundes tid til pension.

Produktet er aktivt forvaltet og består af investeringer i tre aktivklasser: Aktier, obligationer og reale aktiver.

Aktier

Aktivklassen består af en noteret del og en unoteret del. Den noterede del består af to separate aktiemandater: Select Bæredygtig Kvant, som er et eksternt forvaltet kvantitativt mandat og Select Bæredygtig Select, som er et internt forvaltet mandat. Fælles for begge aktiemandater er, at der alene kan foretages investeringer i aktier, der er godkendt via AP Pensions bæredygtighedsscreening. 

Den unoterede del består af en private equity fond, der investerer i virksomheder, der bidrager til reduktion af CO2-udledning. Det kan være igennem teknologi, der erstatter hidtil anvendt teknologi, produkter der har et lavere CO2-aftryk end de produkter de erstatter, eller serviceydelser, som skal hjælpe andre virksomheder med at opnå deres CO2-mål. Fonden er i investeringsfasen. 

Obligationer

Obligationsporteføljen består af 10-20 obligationer af meget høj kreditkvalitet. Der må indgå ’green bonds’, ’social bonds’ og en kombination heraf i porteføljen. Den største andel er grønne obligationer, og sociale obligationer udgør kun en mindre andel. De grønne obligationer er udstedt under ICMA’s Green Bond Framework, hvor det beskrives hvilke aktiviteter, der understøtter den grønne omstilling, som der kan investeres i. Lignende krav gælder for social bonds, men hvor aktiviteten er på det sociale område. 

Reale aktiver

Infrastruktur og private equity:

Porteføljen består af fonde, som investerer i aktiver indenfor vedvarende energi såsom on- og offshore vindmøller, solcelleparker, forskellige typer af biomasseanlæg samt lagring af energi. 

Danske ejendomme:

Der investeres i danske ejendomme via AP Ejendomme, et helejet datterselskab af AP Pension. AP Ejendommes egenkapital indgår i Select Bæredygtig som en unoteret aktie. Samlet skal min. 70% af aktiverne i AP Ejendomme P/S overholde kravene til bæredygtige investeringer før AP Ejendomme P/S kan indgå, i sin helhed, som en overholdende aktie.

Det skal oplyses, hvor stor en andel af investeringerne, der medgår til at fremme bæredygtighedskarakteristika. Der er som minimum 95 procent af investeringerne i Select Bæredygtig, der fremmer disse.

Det skal endvidere oplyses, hvor stor en del af investeringerne, der er foretaget direkte i porteføljeselskaberne, og hvor stor en del der er foretaget via funds-of-funds, UCITS/AIF.

Der er en variation i fordelingen mellem direkte og indirekte investeringer for de forskellige fonde i Select Bæredygtig, afhængigt af risiko. Spændet for direkte og indirekte investeringer for produktet Select Bæredygtig er:

• Direkte investeringer: 90 procent
• Indirekte investeringer: 10 procent

Minimumandelen af investeringer i Select Bæredygtig, der anvendes til at fremme miljømæssige eller sociale karakteristika er 95 procent.

Alle selskaber i Select Bæredygtig screenes løbende for deres involvering i eventuelle kontroverser samt for, om de overholder internationale standarder. AP Pension anvender de internationale standarder for ansvarlig virksomhedsadfærd defineret af FN’s Vejledende Principper for Menneskerettigheder og Erhvervsliv (UNGPs) og OECD’s Retningslinjer for Multinationale Virksomheder som udgangspunkt for investeringerne.

For at sikre overholdelse af de internationale standarder har AP Pension implementeret interne processer for risikobaseret due diligence med henblik på at håndtere faktiske og potentielle negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer, som AP Pension kan forårsage, bidrage eller blive direkte forbundet til. AP Pension har således følgende processer til at sikre, at de bæredygtige investeringer er i overensstemmelse med UNGPs og OECD’s Retningslinjer for Multinationale Virksomheder:

• Monitorering af porteføljen: identificering af faktiske og potentielle negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer.
• Håndtering af negative indvirkninger: vurdering, prioritering, og håndtering af faktiske og potentielle negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer.

Det er i denne sammenhæng vigtigt at pointere, at negative indvirkninger på mennesker, miljø og samfund kan ske til trods for, at et selskab har processer på plads i overensstemmelse med UNGPs/OECD’s Retningslinjer, da det er umuligt at gardere sig 100 procent mod negative indvirkninger. Er der processer på plads sikres det dog, at selskabet er i stand til at håndtere den negative indvirkning i overensstemmelse med forventningerne i UNGPs/OECD’s Retningslinjer.

Select Bæredygtig screenes minimum halvårligt for følgende Principal Adverse Impact (PAI) indikatorer. Investeringer, der ikke lever op til de fastsatte tærskelværdier for hver indikator, vil blive afhændet:

• PAI 2 & PAI 3 : 10 % dårligste selskaber inden for hver industri – set i forhold til både CO2-aftryk (PAI 2) og drivhusgasemissionsintensitet (PAI 3) – som ikke har et godkendt Science-Based Target ekskluderes fra Select Bæredygtig.
• PAI 10 & PAI 11: Selskaber, som ikke overholder OECD’s Retningslinjer for Multinationale Virksomheder (PAI 10), herunder hvis de f.eks. ikke har vedtaget en menneskerettighedspolitik eller har implementeret tilstrækkelige due diligence-processer til at håndtere negative indvirkninger på omverdenen (PAI 11) ekskluderes fra Select Bæredygtig.
• PAI 13: Selskaber, som ikke lever op til minimumskravet på 20 % af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen, ekskluderes.

Derudover anvender vi dialog med selskaber, stemmeafgivelse ved generalforsamlinger, investorerklæringer, ESG-betingelser i kontraktvilkår med forvaltere samt samarbejder med andre investorer og interessenter som redskaber til at afbøde både aktuelle og potentielle negative indvirkninger.

Bæredygtighedsindikatorer, som anvendes til at opnå de miljømæssige eller sociale karakteristika, der fremmes af produktet, bliver tilpasset den enkelte aktivklasse i Select Bæredygtig.  Overordnet gælder der, at følgende elementer ved investeringsstrategien er bindende med henblik på at opnå de miljømæssige og sociale karakteristika, der fremmes af Select Bæredygtig:

• Hver eneste investering i Select Bæredygtig skal bidrage positivt til minimum ét af FN’s verdensmål;
• AP Pensions eksklusionsliste og EU’s PAB-eksklusionskriterier skal overholdes
• PAI-indikatorer skal benyttes til at vurdere negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer
• God ledelsespraksis skal efterleves i alle investeringerne.

En mere detaljeret beskrivelse kan findes i afsnittet Investeringsstrategi.

Datakilder og databehandling vedrørende finansielle produkter, der fremmer miljømæssige eller sociale karakteristika.

Datakilder

• MSCI
• Sustainalytics

Datakvalitet

Vi anvender eksterne dataleverandører. Vi har løbende dialog med dem, hvis vi har spørgsmål til deres dataleverancer. Vi forholder os kritisk til data og har flere øjne på, før data anvendes i vores beslutningsgrundlag. 

Aktier

Det er generelt en udfordring for vores dataleverandører at indhente data, der er rapporteret af de underliggende porteføljeselskaber selv.

Data om bidrag til FN’s verdensmål (SDG-score) er en kombination af rapporterede og estimerede data, idet vores dataleverandør vurderer, hvor store andele af selskabernes omsætning, der bidrager positivt eller negativt til FN’s verdensmål.

Grønne og bæredygtige obligationer

De obligationer, som indgår i Select Bæredygtig, skal fremme miljømæssige eller sociale forhold. De skal derudover være klassificeret som enten grønne eller sociale obligationer eller en kombination af dem ved at efterleve Green Bond Principles, Social Bond Principles eller Sustainability Bond Principles.

Alternative investeringer

For vores investeringer i vedvarende energiinfrastruktur og omstilling hertil (havvind, landvind, solceller mv.)  stilles der krav til, at investeringernes underliggende aktiver skal støtte op om ét eller flere af taksonomiens miljømål, som kan mappes op mod de enkelte af FN’s verdensmål.

Ejendomme i Select Bæredygtig er alle miljøcertificerede, og data er kontrolleret af tredjepart. Hvad angår ejendommenes energiforbrug anvender vi data fra DEAS, der overvåger bygningernes tilstand, brugssituation og forbrugsdata, hvlket hjælper med at skabe en gennemsigtighed i bygningsdriften og identificere optimeringspotentialer. Desuden gennemføres yderligere energiscreeninger af udvalgte ejendomme med henblik på renovering.

AP Pension har etableret systematiske due diligence-procedurer, som vi anvender ved afsøgning af potentielle investeringer. Vores due diligence er blandt andet baseret på anbefalinger og guidelines fra OECD og FN og inkluderer relevante sektorspecifikke udfordringer.

ESG-krav, der er målrettet de enkelte forvaltere, indarbejdes i kontraktvilkårene for de eksterne forvalterne. AP Pensions politik for ansvarlighed og bæredygtighed i investeringer er fundamentet for kravene, hvorved vores eksklusionskriterier, klimapolitik og krav om efterlevelse af internationale standarder implementeres.

Identificering og vurdering af negative indvirkninger på bæredygtighedsfaktorer

Som ansvarlig investor er vi i AP Pension opmærksomme på, at investeringer kan påvirke bæredygtighedsfaktorer negativt. En vigtig del af hele arbejdet med ansvarlige investeringer er derfor at udføre due diligence med henblik på at undgå, forebygge og minimere de negative indvirkninger, som vores investeringsbeslutninger kan have.

AP Pensions Politik for ansvarlighed og bæredygtighed på investeringsområdet beskriver grundlaget for arbejdet med bæredygtighed i investeringerne. Politikken tager afsæt i de internationale standarder for ansvarlig virksomhedsadfærd (OECD’s Retningslinjer for Multinationale Virksomheder og FN’s Vejledende Principper for Menneskerettigheder og Erhvervsliv), som AP Pension har tilsluttet sig. Som del af tilslutningen til de internationale standarder følger AP Pension en risikobaseret tilgang til at identificere, prioritere og håndtere de negative indvirkninger på omverdenen, som AP Pension kan forårsage, bidrage eller blive direkte forbundet til.

I AP Pension screenes både eksisterende og forestående investeringer for faktiske og potentielle negative indvirkninger. Formålet er at identificere risici for brud på AP Pensions politikker og strategier for ansvarlighed og bæredygtighed med henblik på at prioritere indsatser og tiltag for at håndtere dem. Til screeningen benytter vi os af en række forskellige kilder til at identificere både aktuelle og potentielle negative indvirkninger på omverdenen. De forskellige kilder bidrager til en bred afdækning og et nuanceret indblik i de sager og problematikker, som identificeres.

AP Pensions politik for ansvarlighed og bæredygtighed på investeringsområdet er baseret på veldefinerede og anerkendte internationale principper for menneskerettigheder, korruption og miljø. Politikken er udarbejdet i henhold til §78 og §159 i Lov om finansiel virksomhed.

Politikken tager udgangspunkt i OECD's retningslinjer for multinationale virksomheder, FN’s retningslinjer for menneskerettigheder og erhverv samt bredt anerkendte FN-konventioner.

AP Pensions politik for aktivt ejerskab kan findes her.

Der er ikke udpeget et indeks som referencebenchmark med henblik på at opnå de miljømæssige eller sociale karakteristika.